Estratégias de cobertura de opções de ações

Usando cobertura na negociação de opções.

A cobertura é uma técnica frequentemente utilizada por muitos investidores, e não apenas por comerciantes de opções. O princípio básico da técnica é que ela é usada para reduzir ou eliminar o risco de manter uma determinada posição de investimento tomando outra posição. A versatilidade dos contratos de opções os torna particularmente úteis quando se trata de cobertura, e eles são comumente usados ​​para essa finalidade.

Os negociantes de ações muitas vezes usam opções para se proteger contra uma queda no preço de uma ação específica, ou carteira de ações, que possuem. Os negociadores de opções podem cobrir posições existentes, assumindo uma posição oposta. Nesta página, veremos com mais detalhes como o hedge pode ser usado na negociação de opções e como a técnica é valiosa.

O que é cobertura? Por que os investidores usam o hedge? Como Hedge Usando Resumo de Opções.

O que é cobertura?

Uma das maneiras mais simples de explicar essa técnica é compará-la ao seguro; na verdade, o seguro é tecnicamente uma forma de cobertura. Se você faz seguro de alguma coisa que você possui: como um carro, casa ou conteúdo doméstico, então você está basicamente se protegendo contra o risco de perda ou danos às suas posses. Você incorre no custo do prêmio de seguro para que você receba algum tipo de compensação se suas posses forem perdidas, roubadas ou danificadas, limitando assim sua exposição ao risco.

A cobertura em termos de investimento é essencialmente muito semelhante, embora seja um pouco mais complicado do que simplesmente pagar um prémio de seguro. O conceito é, a fim de compensar eventuais perdas que possam ocorrer em um investimento, você faria outro investimento especificamente para protegê-lo.

Para que isso funcione, os dois investimentos relacionados devem ter correlações negativas; Isso quer dizer que quando um investimento cai em valor, o outro deve aumentar em valor. Por exemplo, o ouro é amplamente considerado um bom investimento para se proteger contra ações e moedas. Quando o mercado de ações como um todo não está apresentando um bom desempenho, ou as moedas estão caindo em valor, os investidores frequentemente recorrem ao ouro, porque normalmente se espera que ele aumente de preço sob tais circunstâncias.

Por causa disso, o ouro é comumente usado como uma forma de os investidores se protegerem contra carteiras de ações ou holdings de moeda. Há muitos outros exemplos de como os investidores usam o hedge, mas isso deve destacar o princípio principal: o risco de compensação.

Por que os investidores usam cobertura?

Essa não é realmente uma técnica de investimento usada para ganhar dinheiro, mas é usada para reduzir ou eliminar possíveis perdas. Há uma série de razões pelas quais os investidores optam por fazer hedge, mas é principalmente para fins de gerenciamento de risco.

Por exemplo, um investidor pode possuir uma quantidade particularmente grande de ações em uma empresa específica que acredita que provavelmente aumentará seu valor ou pagará bons dividendos, mas pode se sentir um pouco desconfortável com sua exposição ao risco. A fim de ainda se beneficiar de qualquer aumento potencial de dividendos ou de preços de ações, eles poderiam segurar o estoque e usar o hedge para se protegerem no caso de o estoque cair em valor.

Os investidores também podem usar a técnica para proteger contra circunstâncias imprevistas que poderiam potencialmente ter um impacto significativo em suas participações ou para reduzir o risco em um investimento volátil.

É claro que, ao fazer um investimento especificamente para proteger contra a possível perda de outro investimento, você incorreria em alguns custos extras, reduzindo assim os lucros potenciais do investimento original. Os investidores normalmente só usarão cobertura quando o custo de fazê-lo for justificado pelo risco reduzido. Muitos investidores, particularmente aqueles focados no longo prazo, ignoram completamente a cobertura por causa dos custos envolvidos.

No entanto, para os comerciantes que buscam ganhar dinheiro com flutuações de preços de curto e médio prazo e têm muitas posições em aberto a qualquer momento, a cobertura é uma excelente ferramenta de gerenciamento de risco. Por exemplo, você pode optar por inserir uma posição particularmente especulativa que tenha o potencial de altos retornos, mas também o potencial de altas perdas. Se você não quisesse estar exposto a um risco tão alto, poderia sacrificar algumas das perdas potenciais protegendo a posição com outro negócio ou investimento.

A ideia é que, se a posição original acabasse sendo muito lucrativa, você poderia facilmente cobrir o custo da cobertura e ainda assim ter lucro. Se a posição original acabasse causando uma perda, você recuperaria algumas ou todas essas perdas.

Como Hedge Usando Opções.

Usar opções para cobertura é, relativamente falando, bastante simples; embora também possa fazer parte de algumas estratégias de negociação complexas. Muitos investidores que normalmente não negociam opções irão usá-los para se proteger contra as carteiras de investimento existentes de outros instrumentos financeiros, como ações. Existem várias estratégias de negociação de opções que podem ser usadas especificamente para essa finalidade, como chamadas cobertas e opções de proteção.

O princípio de usar opções para se proteger contra um portfólio existente é realmente muito simples, porque basicamente envolve apenas opções de compra ou de escrita para proteger uma posição. Por exemplo, se você possui ações na Empresa X, então, a compra de opções com base nas ações da Empresa X seria um hedge eficaz.

A maioria das estratégias de negociação de opções envolve o uso de spreads, seja para reduzir o custo inicial de assumir uma posição ou para reduzir o risco de assumir uma posição. Na prática, a maioria desses spreads de opções é uma forma de cobertura de uma forma ou de outra, até mesmo esse não era seu propósito específico.

Para os operadores de opções ativas, a cobertura não é tanto uma estratégia em si, mas uma técnica que pode ser usada como parte de uma estratégia global ou em estratégias específicas. Você descobrirá que os comerciantes de opções mais bem-sucedidos o utilizam em algum grau, mas seu uso deve depender da sua atitude em relação ao risco.

Para a maioria dos investidores, uma compreensão básica de hedge é perfeitamente adequada e pode ajudar qualquer investidor a entender como as opções de contratos podem ser usadas para limitar a exposição ao risco de outros instrumentos financeiros. Para qualquer um que esteja ativamente negociando opções, é provável que ele desempenhe algum tipo de papel.

No entanto, para ter sucesso na negociação de opções, é provavelmente mais importante entender as características das diferentes estratégias de negociação de opções e como elas são usadas do que se preocupar especificamente com o envolvimento da hedging.

O que é cobertura?

Definição de cobertura.

A cobertura em termos financeiros é definida como a entrada de transações que protejam contra perdas através de um movimento compensatório de preços.

Cobertura - Introdução.

Hedging é o que separa um profissional de um comerciante amador. Hedging é a razão pela qual tantos profissionais são capazes de sobreviver e lucrar com ações e opções de negociação por décadas. Então, o que exatamente é a cobertura? Está protegendo algo que apenas profissionais como os Market Makers podem fazer?

Na verdade, a cobertura não se restringe apenas aos riscos financeiros. A cobertura está em todos os aspectos de nossas vidas; Compramos seguros para nos proteger contra o risco de despesas médicas inesperadas. Preparamos extintores de incêndio para nos proteger contra o risco de incêndio e assinamos contratos nos negócios para nos proteger contra o risco de inadimplência. Assim, a cobertura é a arte de compensar riscos.

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Como os comerciantes fazem o hedge?

Na forma mais simples, a cobertura é simplesmente comprar uma ação que subirá tanto quanto as ações atuais cairiam. Se você está segurando ações da XYZ que já estão lucrando e você quer proteger esse lucro se a XYZ cair repentinamente, então você compraria ações da ABC, que sobem $ 1 se a XYZ cair $ 1. Dessa forma, se a empresa XYZ cair US $ 1, os estoques de sua empresa ABC subirão US $ 1, compensando assim a perda na empresa XYZ.

Cobertura de Ações Usando Opções de Ações.

A proteção de um portfólio de ações é fácil e conveniente usando opções de ações. Aqui estão alguns métodos populares:

Cobertura de Negociação de Opções.

Os negociadores de opções que protegem uma carteira de opções de ações ou que cobrem uma posição de opção em uma estratégia de negociação de opções precisam considerar quatro formas de risco. Risco direcional (delta), como o risco direcional mudará com as alterações nos preços das ações (gama), risco de volatilidade (vega) e risco de queda de tempo (theta). Sim, estes são os gregos da opção. Esses riscos são fatores que influenciam o valor de uma opção de ações e são medidos pelos gregos da opção. Os operadores de opções não costumam fazer hedge para risco de taxa de juros (rho), já que seu impacto é muito pequeno. A proteção de uma carteira de opções de ações requer compreensão de qual é o maior risco dessa carteira. Se o decaimento do tempo é motivo de preocupação, então deve ser usado o hedge teta neutro. Se uma queda no valor do estoque subjacente for o maior motivo de preocupação, então o hedge delta neutro deve ser usado. Todos esses hedge são feitos de acordo com a relação de hedge.

Por que alguns traders não praticam cobertura?

Alguns operadores de ações ou opções consideram-se investidores de longo prazo que compram e detêm a longo prazo para obter um ganho geral de longo prazo nos mercados de ações, ignorando as flutuações de curto e médio prazo. Esses operadores ignoram completamente a cobertura sob a falsa sensação de segurança de que os mercados de ações aumentarão com o tempo sem falhar. Enquanto isso pode ser verdade a longo prazo de cerca de 20 a 30 anos, valas de curto prazo de até dois anos acontecem e destroem portfólios que não são cobertos. Não fazer hedge nesse sentido é como não comprar seguro contra acidentes apenas porque você sempre atravessa a rua obedecendo às regras de trânsito. Isso garante que circunstâncias imprevistas não acontecerão?

A disseminação é uma técnica de cobertura que utiliza opções de ações na cobertura de riscos de opções de ações. Ao contrário das estratégias de hedge neutro ou neutro de contrato, que também usam o estoque subjacente, às vezes, na cobertura de riscos direcionais.

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Cada risco atribuído pelos gregos de opção pode ser protegido colocando-se posições de opções mais curtas. Como as opções de ações de diferentes datas de vencimento e preços de exercício terão combinações diferentes dos gregos de opções, há um número ilimitado de maneiras pelas quais se pode realizar a distribuição na carteira de opções de ações.

Estratégias de Cobertura Práticas e Acessíveis.

Cobertura é a prática de comprar e manter títulos para reduzir o risco da carteira. Esses títulos pretendem se mover em uma direção diferente do restante da carteira. Eles tendem a apreciar quando outros investimentos diminuem. Uma opção de venda em um estoque ou índice é o clássico instrumento de hedge.

Quando feito adequadamente, a cobertura reduz significativamente a incerteza e a quantidade de capital em risco em um investimento, sem reduzir significativamente a taxa potencial de retorno.

Como isso é feito.

Cobertura pode soar como uma abordagem cautelosa para investir, destinada a fornecer retornos sub-mercado. Mas essa estratégia é usada frequentemente pelos investidores mais agressivos. Ao reduzir o risco em uma parte de uma carteira, um investidor pode, com frequência, assumir mais riscos em outro lugar, aumentando seus retornos absolutos e colocando menos capital em risco em cada investimento individual.

A cobertura também é usada para ajudar a garantir que os investidores possam cumprir obrigações futuras de pagamento. Por exemplo, se um investimento for feito com dinheiro emprestado, deve haver um hedge para garantir que a dívida possa ser paga. Ou, se um fundo de pensão tem passivos futuros, então é apenas responsável por cobrir a carteira contra perdas catastróficas. (Veja também: Guia para iniciantes do Hedge.)

Risco Downside.

O preço dos instrumentos de cobertura está relacionado com o risco potencial de subida no título subjacente. Como regra geral, quanto maior o risco negativo que o comprador do hedge procura transferir para o vendedor, mais cara será a cobertura.

O risco de baixa e, consequentemente, o preço das opções, é principalmente uma função do tempo e da volatilidade. O raciocínio é que, se um título for capaz de movimentações de preço significativas diariamente, uma opção nesse título que expira semanas, meses ou anos no futuro será altamente arriscada e, portanto, custosa.

Por outro lado, se a segurança é relativamente estável em uma base diária, há menos risco de queda, e a opção será menos cara. É por este motivo que os títulos correlacionados são por vezes utilizados para cobertura. Se um estoque individual de pequena capitalização é muito volátil para se proteger de forma acessível, um investidor poderia fazer hedge com o Russell 2000, um índice de pequena capitalização.

O preço de exercício de uma opção de venda representa a quantidade de risco que o vendedor assume. Opções com preços de exercício mais altos são mais caras, mas também oferecem mais proteção de preço. Claro, em algum momento, a compra de proteção adicional não é mais rentável.

Em teoria, um hedge perfeitamente precificado, como uma opção de venda, seria uma transação de soma zero. O preço de compra da opção de venda seria exatamente igual ao risco de queda esperado do título subjacente. No entanto, se este fosse o caso, haveria poucas razões para não se proteger de qualquer investimento.

Teoria e Prática de Preços.

Naturalmente, o mercado está longe de ser eficiente, preciso ou generoso. Na maioria das vezes e para a maioria dos títulos, as opções de venda estão depreciando os títulos com pagamentos médios negativos. Existem três fatores no trabalho aqui:

Prêmio de Volatilidade - Como regra, a volatilidade implícita é geralmente maior do que a volatilidade realizada para a maioria dos títulos, na maior parte do tempo. Por que isso acontece ainda está em aberto para debate, mas o resultado é que os investidores pagam regularmente pela proteção de downside. Derivação de Índice - Os índices de ações e os preços de ações associados têm uma tendência a subir ao longo do tempo. Esse aumento gradual no valor do título subjacente resulta em um declínio no valor do put relacionado. Decaimento do Tempo - Como todas as posições de opções longas, todos os dias em que uma opção se aproxima da expiração, ela perde um pouco do seu valor. A taxa de decaimento aumenta à medida que o tempo restante na opção diminui.

Como o pagamento esperado de uma opção de venda é menor do que o custo, o desafio para os investidores é apenas comprar a proteção que eles precisam. Isso geralmente significa comprar puts a preços de exercício mais baixos e assumir o risco de queda inicial da segurança.

Spread Hedging.

Os investidores do índice estão frequentemente mais preocupados em se proteger contra quedas de preço moderadas do que quedas severas, já que esse tipo de queda de preços é muito imprevisível e relativamente comum. Para esses investidores, a disseminação de um urso pode ser uma solução econômica. (Veja também: Estratégias de Propagação de Opções.)

Em um bear put spread, o investidor compra uma put com um preço de exercício mais alto e depois vende uma com um preço menor com a mesma data de vencimento. Observe que isso fornece apenas proteção limitada, pois o pagamento máximo é a diferença entre os dois preços de exercício. No entanto, isso geralmente é proteção suficiente para lidar com uma recessão de leve a moderada.

Outra maneira de obter o máximo valor de uma cobertura é comprar a opção de venda mais longa disponível. Uma opção de venda de seis meses geralmente não é o dobro do preço de uma opção de três meses - a diferença de preço é de apenas cerca de 50%. Ao comprar qualquer opção, o custo marginal de cada mês adicional é menor do que o último.

Extensão de Tempo e Put Rolling.

Opções de venda disponíveis no IWM, negociando a 78.20. O IWM é o ETF do Russell 2000 tracker.

No exemplo acima, a opção mais cara para um investidor de longo prazo também lhe oferece a proteção mais barata por dia.

Isso também significa que as opções de venda podem ser estendidas muito economicamente. Se um investidor tiver uma opção de venda de seis meses em um título com um certo preço de exercício, ele poderá ser vendido e substituído por uma opção de 12 meses na mesma greve. Isso pode ser feito repetidamente. A prática é chamada de avançar uma opção de venda.

Ao adiantar uma opção de venda e manter o preço de exercício próximo, mas ainda um pouco abaixo, do preço de mercado, um investidor pode manter um hedge por muitos anos. Isso é muito útil em conjunto com investimentos alavancados arriscados, como futuros de índices ou posições de ações sintéticas.

Spreads de calendário.

O custo decrescente de adicionar meses extras a uma opção de venda também cria uma oportunidade de usar spreads de calendário para colocar um hedge barato no lugar em uma data futura. Os spreads de calendário são criados com a compra de uma opção de venda de longo prazo e a venda de uma opção de venda de prazo mais curto com o mesmo preço de exercício.

Compre 100 ações da INTC na margem @ $ 24,50 Venda um contrato de opção de venda (100 ações) @ 25 com vencimento em 180 dias por $ 1,90 Compre um contrato de opção de venda (100 ações) @ 25 expirando em 540 dias por $ 3,20.

Neste exemplo, o investidor espera que o preço das ações da Intel se valorize e que a opção de venda a descoberto expire em 180 dias, deixando a opção de longo prazo como hedge nos próximos 360 dias.

O perigo é que o risco de queda do investidor permaneça inalterado no momento, e se o preço da ação cair significativamente nos próximos meses, o investidor pode enfrentar algumas decisões difíceis. Devem exercitar o longo prazo e perder o valor do tempo restante? Ou o investidor deve recomprar o curto e arriscar ainda mais dinheiro em uma posição perdedora?

Em circunstâncias favoráveis, um spread de colocação de calendários pode resultar em um hedge barato de longo prazo que pode ser estendido indefinidamente. No entanto, os investidores precisam pensar nos cenários com muito cuidado para garantir que não introduzam inadvertidamente novos riscos em seus portfólios de investimento.

The Bottom Line.

A cobertura pode ser vista como a transferência de risco inaceitável de um gestor de carteira para uma seguradora. Isso torna o processo uma abordagem em duas etapas. Primeiro, determine qual nível de risco é aceitável. Em seguida, identifique as transações que podem transferir de maneira econômica esse risco.

Como regra geral, as opções de venda a prazo mais longo com um preço de exercício mais baixo fornecem o melhor valor de cobertura. Eles são inicialmente caros, mas seu custo por dia de mercado pode ser muito baixo, o que os torna úteis para investimentos de longo prazo. Essas opções de venda a longo prazo podem ser antecipadas para vencimentos posteriores e maiores preços de exercício, garantindo que uma proteção apropriada esteja sempre em vigor.

Alguns investimentos são muito mais fáceis de proteger do que outros. Normalmente, investimentos como índices amplos são muito mais baratos de se proteger do que ações individuais. A menor volatilidade torna as opções de venda menos dispendiosas e uma alta liquidez torna possíveis as transações de spread.

Mas, embora a cobertura possa ajudar a eliminar o risco de um declínio súbito dos preços, ela não faz nada para impedir o desempenho inadequado a longo prazo. Ele deve ser considerado um complemento, e não um substituto, de outras técnicas de gerenciamento de portfólio, como diversificação, reequilíbrio e análise e seleção de segurança disciplinada.

Cobertura Com Opções.

2.1 Demonstrações Financeiras 2.2 Impostos 2.3 Concessão e Depreciação do Custo de Capital 2.4 Fluxo de Caixa e Relações entre as Demonstrações Financeiras.

4.1 Valor Presente Líquido e Taxa Interna de Retorno 4.2 Decisões de Investimento de Capital 4.3 Análise e Avaliação de Projetos 4.4 Histórico do Mercado de Capitais 4.5 Retorno, Riscos e a Linha do Mercado de Valores Mobiliários.

Você pode pensar em especulação como apostar no movimento de uma segurança. A vantagem das opções é que você não está limitado a ter lucro apenas quando o mercado sobe. Por causa da versatilidade das opções, você também pode ganhar dinheiro quando o mercado cair ou mesmo de lado.

A outra função das opções é a cobertura. Pense nisso como uma apólice de seguro; Assim como você segura sua casa ou carro, opções podem ser usadas para garantir seus investimentos contra uma recessão. Críticos das opções dizem que, se você está tão inseguro quanto à escolha de ações que precisa de um hedge, não deve fazer o investimento. Por outro lado, não há dúvida de que as estratégias de hedge podem ser úteis, especialmente para grandes instituições. Até mesmo o investidor individual pode se beneficiar. Imagine que você queria aproveitar as ações de tecnologia e sua vantagem, mas também queria limitar as perdas. Ao usar as opções, você seria capaz de restringir sua desvantagem enquanto aproveita a vantagem total de uma maneira econômica.

Visão Geral da Estratégia de Hedge.

O uso mais conservador de opções é usá-las como uma estratégia de hedge para proteger seu portfólio (ou partes dele). Você segura sua propriedade e outros bens valiosos. Por que você não estenderia essa proteção para sua conta de corretagem também?

Segurando seus investimentos em ações não é diferente de segurar seu carro ou sua casa. Quanto melhor sua cobertura, mais caro é o prêmio. Mas no mundo dos investimentos, uma boa proteção pode ser um verdadeiro empecilho para os seus retornos.

O caso de cobertura.

Ainda há bons casos a serem feitos para o uso seletivo de uma estratégia de hedge, no entanto.

Por exemplo, o prêmio de opções sobre ações menos voláteis, por definição, será muito menor do que o prêmio sobre as ações de alto crescimento. Se você possui ações de alto crescimento, presume-se que você tenha a autorização para suportar oscilações de preços no curto prazo. Mas se a sua participação no núcleo de blue chip cair 30-40-50% devido a algum imprevisto, você pode estar esperando um longo tempo para que a ação volte.

Pode fazer mais sentido, então, comprar seguro para o inesperado (uma calamidade imprevista para sua holding blue chip core) do que pagar alto dólar para proteger contra o que é essencialmente um evento esperado (oscilações de preço dramáticas em seu estoque de crescimento conhecidas por oscilações drásticas nos preços) .

Além disso, se você tiver um portfólio substancial em que a preservação do capital supera o crescimento agressivo ou o retorno total, você definitivamente desejará adotar algum tipo de estratégia de hedge para proteger suas participações. Os fundos de pensão, por exemplo, são grandes usuários de estratégias de hedge.

Outro uso sensato de uma estratégia de hedge é proteger uma posição após uma grande alta no estoque. Se você acredita que o rally é insustentável, mas prefere manter a posição em vez de vendê-la, vale muito a pena proteger sua posição e proteger seus ganhos. Aliás, toda vez que você acredita firmemente que sua permanência a longo prazo será menor, é o momento certo para uma estratégia de hedge.

Além disso, dependendo de uma variedade de fatores, se você estiver disposto a renunciar ao potencial de suas ações no curto prazo, você pode, na verdade, adquirir um seguro muito barato, e às vezes sem custo, através do uso de opções.

Estratégias de cobertura detalhadas.

É importante notar que a cobertura de opções de ações não é uma estratégia simples ou simples. Esta seção do site apresenta técnicas com objetivos de estratégia de hedge principalmente.

Mas a cobertura é um componente que pode ser, e geralmente é em algum grau, parte de todas as negociações de opções. Lembre-se que a negociação de opções de ações é principalmente a negociação de risco. O negociador de opções está sempre considerando e ajustando o risco, e o risco é um espectro, não um switch.

Dito isto, abaixo estão algumas estratégias específicas de negociação de opções focando principalmente em hedge:

O que é cobertura?

Definição de cobertura.

A cobertura em termos financeiros é definida como a entrada de transações que protejam contra perdas através de um movimento compensatório de preços.

Cobertura - Introdução.

Hedging é o que separa um profissional de um comerciante amador. Hedging é a razão pela qual tantos profissionais são capazes de sobreviver e lucrar com ações e opções de negociação por décadas. Então, o que exatamente é a cobertura? Está protegendo algo que apenas profissionais como os Market Makers podem fazer?

Na verdade, a cobertura não se restringe apenas aos riscos financeiros. A cobertura está em todos os aspectos de nossas vidas; Compramos seguros para nos proteger contra o risco de despesas médicas inesperadas. Preparamos extintores de incêndio para nos proteger contra o risco de incêndio e assinamos contratos nos negócios para nos proteger contra o risco de inadimplência. Assim, a cobertura é a arte de compensar riscos.

Saiba como meus alunos ganham mais de 87% de lucro mensal,

Confiantemente, opções de negociação no mercado dos EUA!

Como os comerciantes fazem o hedge?

Na forma mais simples, a cobertura é simplesmente comprar uma ação que subirá tanto quanto as ações atuais cairiam. Se você está segurando ações da XYZ que já estão lucrando e você quer proteger esse lucro se a XYZ cair repentinamente, então você compraria ações da ABC, que sobem $ 1 se a XYZ cair $ 1. Dessa forma, se a empresa XYZ cair US $ 1, os estoques de sua empresa ABC subirão US $ 1, compensando assim a perda na empresa XYZ.

Cobertura de Ações Usando Opções de Ações.

A proteção de um portfólio de ações é fácil e conveniente usando opções de ações. Aqui estão alguns métodos populares:

Cobertura de Negociação de Opções.

Os negociadores de opções que protegem uma carteira de opções de ações ou que cobrem uma posição de opção em uma estratégia de negociação de opções precisam considerar quatro formas de risco. Risco direcional (delta), como o risco direcional mudará com as alterações nos preços das ações (gama), risco de volatilidade (vega) e risco de queda de tempo (theta). Sim, estes são os gregos da opção. Esses riscos são fatores que influenciam o valor de uma opção de ações e são medidos pelos gregos da opção. Os operadores de opções não costumam fazer hedge para risco de taxa de juros (rho), já que seu impacto é muito pequeno. A proteção de uma carteira de opções de ações requer compreensão de qual é o maior risco dessa carteira. Se o decaimento do tempo é motivo de preocupação, então deve ser usado o hedge teta neutro. Se uma queda no valor do estoque subjacente for o maior motivo de preocupação, então o hedge delta neutro deve ser usado. Todos esses hedge são feitos de acordo com a relação de hedge.

Por que alguns traders não praticam cobertura?

Alguns operadores de ações ou opções consideram-se investidores de longo prazo que compram e detêm a longo prazo para obter um ganho geral de longo prazo nos mercados de ações, ignorando as flutuações de curto e médio prazo. Esses operadores ignoram completamente a cobertura sob a falsa sensação de segurança de que os mercados de ações aumentarão com o tempo sem falhar. Enquanto isso pode ser verdade a longo prazo de cerca de 20 a 30 anos, valas de curto prazo de até dois anos acontecem e destroem portfólios que não são cobertos. Não fazer hedge nesse sentido é como não comprar seguro contra acidentes apenas porque você sempre atravessa a rua obedecendo às regras de trânsito. Isso garante que circunstâncias imprevistas não acontecerão?

A disseminação é uma técnica de cobertura que utiliza opções de ações na cobertura de riscos de opções de ações. Ao contrário das estratégias de hedge neutro ou neutro de contrato, que também usam o estoque subjacente, às vezes, na cobertura de riscos direcionais.

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Cada risco atribuído pelos gregos de opção pode ser protegido colocando-se posições de opções mais curtas. Como as opções de ações de diferentes datas de vencimento e preços de exercício terão combinações diferentes dos gregos de opções, há um número ilimitado de maneiras pelas quais se pode realizar a distribuição na carteira de opções de ações.